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《中国金融》|保险资产管理的国际动向53112世外桃源

发布时间:2019-10-06 浏览次数:

  ‍从《财富》世界500强前50名之内的四家保险公司资产管理的发展方向来看,专业化、市场化、国际化、智能化已成为国际保险业资产管理非常明显的趋势

  作者|刘水杏王国军「首都经济贸易大学城市与公共管理学院;对外经济贸易大学保险学院」

  在2019《财富》杂志发布的《财富》世界500强企业中,沃伦•巴菲特的伯克希尔—哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)从2018年的第10位退回到第12位,但仍是财产与意外保险公司全球翘楚;而中国平安保险集团与2018年的位次相比原地未动,保持在第29位;德国安联保险集团(Allianz)则从38位滑到45位;法国安盛(AXA)从第27位滑到第46位。可以说,位列《财富》世界500强前50的保险公司是全球保险业发展的风向标,本文从保险公司资产管理的视角,对其发展动向进行了追踪和探析。

  巴菲特以投资闻名于世,但伯克希尔—哈撒韦公司却是一家货真价实的保险公司,《财富》世界500强排行榜多年来一直将伯克希尔—哈撒韦公司性质明确标识为“财产与意外保险(股份)公司”。从20世纪60年代开始,在巴菲特的领导下,伯克希尔—哈撒韦公司逐渐转型为保险企业,并最终走向综合经营之路。尽管除了其控股的12家保险公司之外,非保险业务涵盖了制造业、铁路及公用事业和能源、服务业与零售业等门类,但保险业的底色却仍然明显。以伯克希尔—哈撒韦旗下的盖可(GEICO)保险公司为例,自1976年巴菲特买下盖可一半股权,到1995年买下另一半的股权,盖可已经从一家年销量只有190万车险保单的小公司发展成为全美第二大汽车保险公司,与1995年相比增大了1200倍。2018年盖可的承保利润是155亿美元,给伯克希尔—哈撒韦带来的可投资资金达到221亿美元。2018年底,伯克希尔—哈撒韦的员工总数是38.9万人,营业收入是2478.37亿美元。

  尽管CEO沃伦•巴菲特以投资见长,资产管理业务也给伯克希尔—哈撒韦公司带来了可观的收益,并形成了保险—投资的良性循环,但伯克希尔—哈撒韦公司并不像一些人想象的那样,主要是拿保费形成的保险资金(巴菲特称之为“浮存金”)大规模地买卖股票。新股消息 机动车检测系统供应商泓胜交通递表恰恰相反,伯克希尔—哈撒韦公司用来投资股票市场的资金更多地来自其股东权益,因为自1967年以来,伯克希尔—哈撒韦公司很少向股东分配利润,所以其账面上积累了“天量”的股东权益。比如,2015年,伯克希尔—哈撒韦公司投资资金的来源中877亿美元是浮存金,而2556亿美元是股东权益,后者是前者的3倍。

  这样的投资资金结构使伯克希尔—哈撒韦公司的流动性和安全性得到了极大的保障,即便如此,伯克希尔—哈撒韦每年仍然配置了不低于200亿美元的现金及现金等价物,而实际上近几年其现金及现金等价物的配置都超过了这一标准,比如2017年是403亿美元,2018年是344亿美元。

  在保证资金流动性的基础上,伯克希尔—哈撒韦公司更重视保险资产的安全性,其承保业务是完全下放给各保险业务板块经营的,但投资业务则直接由巴菲特领导的高管团队来负责。

  伯克希尔—哈撒韦公司是国际保险业综合经营的典范,而中国平安保险集团则既是国际典范,更是国内保险业的标杆。无论是公司规模、治理结构、科技水平,还是经营理念,中国平安都已近跻身于国际保险业的第一梯队,成为当之无愧的全球行业引领者。2018年中国平安的营业收入是1636亿美元,排管中心主任:在后勤方面想方设法、不!利润为162亿美元,资产1.04万亿美元,股东权益811亿美元。2017 年,中国平安被 BrandFinance评为全球最有价值的保险品牌,品牌价值达 163 亿美元。

  平安的壮大,作为其重要业务板块的资产管理功不可没。平安资管是中国平安保险集团的核心成员。1997年平安集团设立平安集团投资管理中心,整合了集团内的投资业务,2005年5月抓住了监管部门批设专业保险资产管理公司的机遇,平安资管成立,注册资本15亿元。平安资管的定位是“平安战车的进攻前锋”。截至2018年底,平安资管的资产为106亿元,股东权益80亿元,2018年净利润27亿元,公司资产管理规模超过2.9万亿元,53112世外桃源!已成为中国最具规模和影响力的机构投资者之一。

  平安资管的发展战略非常清晰。平安资管很早就意识到市场化、国际化的必要性,因此,在保险资管业内率先发展第三方资产管理业务,平安资管下设固收事业部和委外事业部两大部门,在负责平安保险资金投资的同时,基于其跨市场资产配置和全品种投资的能力,着力提升为第三方各类客户提供资产管理及投资咨询服务的水平。2015年,平安资管通过了当前国际公认、标准最高,也是最权威的第三方资产管理业务质量鉴证准则之一ISAE 3402的国际鉴证。截至2018年末,平安资管管理的第三方资产规模超过9000亿元,接近公司资产管理总额的三分之一。在《机构投资者》(Institutional Investor)发布的 “2017亚洲百强资产管理机构”榜单中,平安资管以3720亿美元的资产管理规模首次冲入亚洲前五名。